非常时期的风险管理 实体经济的在线答题
上期所开展2020年“产业培训基地”线上金属周系列活动助力实体经济发展
新冠肺炎疫情发生以来，全球大宗商品价格剧烈波动，给实体企业生产经营和风险管理带来挑战。为进一步加强行业交流，发挥期货工具在控制风险方面的作用，切实服务实体经济发展，上海期货交易所采用直播方式开展2020年“产业培训基地”线上金属周系列活动，第一期活动于4月7日~13日推出。
本次活动包含上海期货交易所金属期货品种，按照有色、黑色、贵金属分类召开。讲师主要为行业资深专家，议题主要围绕行业和市场动态、风险管理等内容。本报摘登部分有色金属行业专家观点以飨读者。
2020年或是镍市场又一个分水岭
北京安泰科信息股份有限公司首席专家 徐爱东
谈及镍产业现状，徐爱东表示，疫情影响产业链传导，人员返工受限，物流受阻，原料辅料库存紧张，经营成本上升，生产暂停或减产；海外疫情暴发，订单减少或取消，出口受影响。
和其他有色金属相比，镍价跌幅相对较小，比较抗跌。2020年产量方面，电镍部分：大企业正常，小企业减停产；预计全年16.7万吨，同比增长3.1%。NPI （含镍生铁）部分：镍矿原料紧张、钢厂减产，进口NPI抑制国内产量；目前，大部分铁厂处于亏损状态，预计2020年在45万吨左右，同比下降25%。硫酸镍部分：复产缓步进行，电镀终端需求不畅，预计全年硫酸镍产量为52万吨，同比下降10%。
谈到是否会出现超预期减产的问题时，徐爱东认为，目前，电镍价格处于有亏有赢的状态，没有足够的压力减产；一些进口物料可能亏损，但是和自有物料摊薄后，仍然可以坚持。2020年有可能减产的是镍铁；镍矿偏紧和下游需求萎缩，一些大型NPI也有可能减产；预计2020年中国原生镍产量67万吨。
截至3月31日，国内主要港口镍矿库存量约1222.3万吨，较2019年12月底下降402万吨。其中，中低品位镍矿总量886.2万吨，高镍矿336.1万吨。“这部分镍矿的消化策略，将会进一步影响2020年国内NPI产量。”她说。
徐爱东表示，疫情对下游的影响大于上游，国内不锈钢市场库存高企，3月上旬，无锡、佛山市场库存接近100万吨，有可能倒逼工厂减产。2020年，我国不锈钢产量难以继续增长，Q1产量为627万吨，下降3.9%；预计全年降幅达到4%为2800万吨。2019年，不锈钢用原生镍中NPI的占比再度上升至47%，一级镍使用比例下降至18%；预计2020年不锈钢用原生镍比例提高，且其中的一级镍比例或有反弹。
随着疫情对海外车企影响的加剧，已经停产接近半个月的海外汽车制造工厂到目前仍未达到复工条件。数据显示，1~2 月，全球新能源车销量26.8万辆，同比增长2%；中国新能源车产量5.4万辆，同比下降64%。3月，中国乘用车产量同比下降53.4%，新能源乘用车同比下降15.6%。徐爱东认为，今年，全球新能源汽车最乐观保持200万辆的水平，同比下降10%；新能源汽车镍消费可能下降。
徐爱东表示，2020年可能是镍市场又一个重要的分水岭。2020年供需双降，短期来看，市场比较悲观，钢厂库存和销售压力导致排产降低，Q1市场暂时处于供应逐渐放量、需求逐步放缓的下行阶段，Q2 进入供需双降的阶段。全年市场有可能再次处于供大于求；但是中国镍产量大幅下降，国内高品位镍矿价格持续高位，以及印尼、菲律宾供应的潜在风险，在一定程度上支撑镍价，预计2020年LME镍价在12000美元/吨。疫情逐渐缓和之后，经济建设的重心回到民生、医疗、食品领域，不锈钢以优异的性价比继续唱主角，从而带动2021年镍的消费。
“现如今，让企业生存下来是关键。”徐爱东谈及企业经营对策时说道。疫情结束后，各国可能重建产业链，镍产、消有望继续增长，但留给中国的机会存在一定的不确定性；各企业要持续做好降本增效工作，发挥好独特优势。
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