公司此前做的股权激励的底线要求是扣非后净利润18%的增速,前三季度的经营情况与年度目标有差距,主要是由于:(1)军工用高温合金的需求并不旺盛,公司目前铸造高温合金、新型高温合金订单的同比增速约10%(但交货周期明显延长),而变形高温合金订单同比下滑近40%(主要是去年有两次舰船的集中招标采购,今年舰船的建造使用采购存货即可,因此今年无集中招标采购),订单的下滑致使下半年面临直接的经营压力;(2)公司加工的毛利加成额也受到一定影响,受下游需求下滑影响,公司第三季度毛利率27.7%,为近年来的低点,再加上单价的下滑,毛利加成额下滑是较为明显的;(3)公司子公司河北德凯、天津海德经营趋势很不错(天津海德拿到2.1亿元的大单),是未来的主要增长点,但毕竟今年刚刚起步,体量还较小,贡献利润有限。
中航系发动机重组整合,飞机发动机分开体系将正式落地,航空发动机产业地位大幅提升。而且预期此事落地后,“两机专项”对企业端的补贴和投资拉动也有望启动,这将引爆高温合金市场,或带来近2000亿市场空间,钢研高纳是高温合金市场全品类产品竞争力最强的公司,首先受益。
